欧元：在利差推动交易之际，兑美元涨势停滞 – 加拿大丰业银行

欧元兑美元近期反弹势头出现停滞迹象。加拿大丰业银行策略师肖恩-奥斯本和埃里克-西奥雷特在最新报告中指出，欧元兑美元略显疲软，7月下旬以来的上涨动能已明显减弱，当前价格走势正与欧美收益率利差的变化相呼应。截至发稿，欧元兑美元交投于1.16515附近，较此前反弹高点有所回落。

**利差因素重新主导汇价**

策略师认为，欧元此前的反弹主要受到欧洲央行偏紧政策预期与美元阶段性承压的共同推动。然而，随著美国财政部长债回购带来的市场提振逐渐消退，投资者注意力重新转向能源价格上涨和通胀反弹风险。美联储7月会议纪要显示决策层对物价仍保持警惕，市场并未完全排除年底前再度加息的可能，美债收益率因此维持高位，使得美元资产的利率优势依然存在，限制了欧元进一步上行的空间。

**能源与地缘风险为美元构筑底部**

与此同时，欧洲方面也面临自身挑战。天然气库存趋紧可能迫使欧洲在国际市场争夺更多液化天然气，进而推高能源成本并延缓通胀回落速度，这使得欧洲央行在调整政策时更加谨慎。此外，美国与伊朗围绕霍尔木兹海峡的紧张关系仍未缓和，一旦局势升级，全球能源价格可能再次受到冲击，强化避险需求，从而为美元提供支撑。丰业银行分析框架显示，欧元目前虽拥有政策预期带来的支撑，但能源与地缘风险正为美元构筑较强底部，汇价短期内或难以形成趋势性突破。

**市场对欧元前景分歧明显**

对于欧元后续走势，市场观点存在明显分歧。彭博社调查的部分分析师预计欧元将继续走强，明年可能升至1欧元兑1.21美元；但法国农业信贷银行分析师马利诺夫则认为交易员预期过于乐观，预计明年欧元将回落至1欧元兑1.10美元左右。丰业银行最新报告也暗示，在利差因素重新占据主导的背景下，欧元兑美元的涨势可能已阶段性见顶。