Gap 業績超預期並上調指引，股價大漲近 14%

Gap, Inc.股價在週五盤前交易中走高，此前該公司公佈的第二季度調整後每股收益好於預期，並將 2026 財年每股收益指引上調至高於市場預估的水平。

調整後每股收益為 52 美分，超過了 48 美分的市場共識預期，而 36.51 億美元的營收則低於 36.90 億美元的市場共識預期。

調整後毛利率擴大 20 個基點至 41.4%，調整後商品利潤率增加 80 個基點，其中包括關稅緩解帶來的 30 個基點的利好。然而，調整後營業利潤率下降 70 個基點至 7.1%。

該公司在本季度支付了 6200 萬美元的股息，其董事會批准了每股 17.5 美分的第三季度股息。

這家零售商還回購了 2 億美元的股票，使年初至今的回購總額超過 6 億美元，涉及 2600 萬股。根據當前的股票回購授權，仍有約 4 億美元可用。

Gap 在本季度末擁有 25 億美元的現金、現金等價物和短期投資。按成本計算的庫存與去年同期持平，但件數增加了 4%，主要原因是與地緣政治干擾相關的在途庫存增加。

可比銷售額下降 1%。Gap 品牌領跑，淨銷售額增長 9%，可比銷售額增長 10%，連續第 11 個季度實現正增長，這得益於牛仔、抓絨、童裝和嬰兒裝品類的推動。與 Hailey Bieber 合作的 Hailey Jean 系列迅速售罄，同時 Gap 還重新推出了其香水系列，並計劃在 9 月通過包袋產品進入配飾領域。預計 2026 年將有約 35 家門店進行改造。

Old Navy、Banana Republic

Gap 任命 Michael Francis 為 Old Navy 總裁兼首席執行官，自 11 月 2 日起生效。

Old Navy 可比銷售額下降 4%，其中女裝夏季品類帶來了約 3 個百分點的壓力，尤其是連衣裙、短褲和泳裝，同時客流量也表現疲軟。

這種季節性拖累預計將在第三季度緩解，並得到牛仔、運動、毛衣和針織品類的支撐。

Old Navy Sport 擁有約 40 家店中店，擴大了與 Fanatics 的合作，並在全國範圍內推出了其 Beauty Company Collection。

與此同時，Banana Republic 可比銷售額增長 3%，標誌著其連續第五個季度實現正增長，男女外套、毛衣、牛仔和亞麻品類均表現強勁。Athleta 仍面臨壓力，銷售額和可比銷售額均下降 12%，但通過更嚴格的庫存管理和選擇性新品發佈提高了庫存效率。

業績展望

Gap 將其 2026 財年調整後每股收益指引從 2.30-2.40 美元上調至 2.35-2.45 美元，高於 2.34 美元的市場預估。

該公司將其 2026 財年營收展望從 155.20 億-156.70 億美元收窄至 155.54 億-156.31 億美元，高於 155.31 億美元的市場預估。

對於 2026 財年：

Gap 預計可比銷售額將大致與整體銷售增長保持一致；展望上調至高個位數至低雙位數增長

Old Navy 全年可比銷售額預測被下調至持平至下降 1%。

Banana Republic 預計將實現又一年的增長，全年可比銷售額預計將實現低個位數增長。

Gap 將其 2026 財年調整後毛利率展望上調至略高於去年水平，目前預計關稅將帶來適度利好。

該公司正致力於在本財年實現 1.5 億美元的成本節約，其中一部分用於抵消通脹，其餘部分用於資助增長計劃。

該公司將其 10% 關稅的假設延長至 8 月，預計這將帶來約 1500 萬美元的增量淨關稅減免，主要體現在第四季度。如果該稅率持續到第三季度，Gap 估計本年度將額外獲得 3500 萬美元的利好。

對於第三季度，該公司預計營收為 39.58 億至 39.98 億美元，而市場預估為 39.81 億美元。

對於第三季度，Gap 預計淨銷售額增長 1.5%-2.5%，可比銷售額約低 50 個基點。Old Navy 可比銷售額預計為持平至下降 1%，較第二季度 4% 的降幅有所改善。毛利率預計將擴大 25-75 個基點，其中關稅貢獻約 150 個基點，包括來自較低的 Section 122 稅率的 50 個基點，其餘來自關稅緩解措施。

GAP 股價走勢：週五盤前交易中，Gap 股價上漲 13.85%，報 23.67 美元。