金價從5月中旬高點回落；在美聯儲風險支撐美元之際，未能突破4700美元關口

週二亞洲時段，現貨黃金一度觸及5月中旬以來的高位，但漲勢未能持續，隨後從日內高點回落，4700美元關口得而復失。截至發稿，現貨黃金交投於4624.60美元附近，日內由漲轉跌。美元指數在美聯儲政策預期支撐下保持韌性，成為壓制金價進一步上行的主要阻力。

**美元走強限制金價上行空間**

近期金價的反彈在很大程度上得益於美元的持續走弱。此前，美國財政部擴大長期國債回購規模的消息，一度打壓長端美債收益率，拖累美元指數跌至三個月低位，為黃金提供了上行動力。然而，隨著市場重新評估美聯儲的利率前景，美元跌勢放緩，這使得以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者而言成本上升，限制了金價的突破能力。市場消息顯示，投資者正密切關注即將公佈的核心PCE物價指數等關鍵通脹數據，以判斷美聯儲後續的政策路徑。

**技術面超買引發短期回調**

在連續多日上漲後，黃金技術面已呈現超買跡象。據報道，日線圖上的RSI指標此前已攀升至72附近，進入超買區域，KDJ指標的J值也觸及100上方後出現鈍化，暗示短線存在技術性回調需求。金價在4650-4660美元區域面臨較強阻力，該區域是5月中旬下跌波段的0.618斐波那契回撤位。在缺乏新的強力催化劑的情況下，多頭選擇獲利了結，導致金價回踩4620美元附近的關鍵支撐位。

**長期看漲邏輯未變但短期需整固**

儘管短線遇阻，但市場對黃金的中長期前景依然普遍持樂觀態度。據瑞銀分析師觀點，全球債務水平攀升和美元長期走弱趨勢，是支撐金價上漲的底層邏輯，並將未來12個月的金價目標看至每盎司5400美元。不過，也有分析指出，在宏觀邏輯未破壞的情況下，市場需要時間消化近期的超買狀態，金價短期或在4600至4700美元區間進行震盪整固，以等待更明確的政策信號。