干預記錄買入日元三週

美元兌日元匯率在北美午後時段維持窄幅整理，現交投於159.08826附近，日內小幅走高。此前，匯價在158.50至略低於159.50的區間內波動，顯示市場在經歷了三週前歷史性的聯合干預後，多空力量正圍繞160關口展開激烈博弈。

**干預效果從脈衝式升值進入消化期**

三週前，美日兩國時隔15年首次聯手、28年來首次實施“買入日元”干預，一度將日元從164附近的近40年低點瞬間拉昇至155附近。然而，干預帶來的脈衝式升值效應正在被市場逐步消化。據市場消息顯示，干預後僅三天，日元便在衝高至155.20後遭遇明顯拋壓，全天在155.2至157.8之間巨幅震盪，多空拉鋸正式展開。如今匯價重回159上方，表明巨大的美日利差仍是主導趨勢的核心力量。

**利差與政策分歧構成根本壓力**

日元持續承壓的根本原因在於美日貨幣政策的顯著分化。據報道，日本央行6月加息後政策利率僅為1%，而美聯儲基準利率維持在3.5%至3.75%的高位。這一巨大利差持續為美元提供支撐，並吸引市場進行做空日元的套利交易。儘管美國財政部長貝森特此前明確表示“將毫不猶豫參與進一步干預”，但口頭警告在未轉化為實際行動前，對趨勢的逆轉作用有限。

**市場情緒在官方決心與現實間搖擺**

日本財務省財務官三村淳曾將此次合作形容為“日美貨幣同盟的完成形”，凸顯了雙方穩定匯率的決心。據估算，此次干預總規模約8.45萬億日元。然而，干預行動也伴隨著雜音，例如美國前總統特朗普拋出“干預是為了賺錢”的言論，令市場對聯合行動的純粹性產生疑慮。目前，匯價在159附近拉鋸，反映出交易員正在官方干預決心與壓倒性的利差現實之間進行權衡。