傑克遜霍爾會議：懸念與影響？

國聯民生認為，本次會議核心在於沃什能否彌合7月FOMC留下的信譽缺口。最大懸念是沃什如何界定美聯儲政策反應函數，需講清在何種通脹、就業與金融條件下行動。其次，市場期待其釐清貨幣政策與財政債務管理邊界。此外，改革框架披露概率不高，重心更可能在於宣示方向。若繼續模糊敘事，長端風險溢價將進一步抬升；若其能構建清晰可信的政策邏輯，美元有望重獲支撐。