馬來西亞林吉特：市場預計馬來西亞央行將維持穩健政策路徑 – 星展銀行

星展集團策略師Taimur Baig和Nathan Chow發佈前瞻指出，預計馬來西亞國家銀行將在9月3日的貨幣政策會議上，將隔夜政策利率維持在2.75%不變。這一判斷基於該央行在2025年7月降息後採取的觀望立場，顯示其穩健的政策路徑有望延續。

**宏觀基本面提供支撐**

星展銀行經濟學家Chua Han Teng認為，儘管中東地緣政治風險持續，馬來西亞金融市場仍反映出對該國穩固國內基本面的信心。穩健的宏觀經濟狀況和資本流入，為林吉特和基準股指提供了支撐。這一背景強化了央行暫不進一步調整利率的理由，使其能夠評估前期寬鬆政策的效果。

**林吉特的結構性特徵**

林吉特匯率除受經濟因素影響外，還與國際大宗商品價格關聯度較高。馬來西亞作為農產品和礦產、石油出口國，其貨幣波動性在東盟國家中相對突出。此外，馬來西亞央行對林吉特實施較為嚴格的管控措施，該貨幣為境外不可交割貨幣，離岸機構須在滿足特定條件後方可開展相關外匯業務，這在一定程度上加大了短期遊資衝擊的難度。

**政策路徑展望**

星展集團策略師的最新預測表明，在7月降息後，馬來西亞央行的政策重心可能轉向維持穩定。考慮到當前宏觀環境對林吉特的支撐，以及央行對資本流動和匯率穩定的關注，市場普遍預期9月會議將是一次“按兵不動”的觀察窗口。