在岸離岸人民幣價差仍超570基點，美伊僵局持續

8月27日，人民幣對美元中間價報6.7840，較前一交易日調貶11個基點，終結了8月26日短暫調升23點的態勢。近期中間價在6.78-6.79的窄幅區間內反覆波動，官方定價整體維持穩定，但市場匯率持續明顯強於中間價，在岸與離岸價差仍超570基點。

**中間價窄幅波動，市場匯率偏強**

回顧近期中間價走勢，8月21日報6.7817、8月24日報6.7841、8月25日報6.7852，連續三日走貶後，8月26日短暫調升23點至6.7829，8月27日再度調貶11點至6.7840。中間價在6.7817-6.7852的極窄區間內運行，顯示官方定價有意維持穩定。與此同時，在岸與離岸即期匯率明顯強於中間價，價差持續超過570基點，這一結構表明市場對人民幣的定價並未跟隨官方中間價的溫和偏弱方向，而是保持了相對積極的預期。

**美伊僵局持續，地緣變量牽動匯市**

中東局勢仍是影響人民幣匯率的關鍵外部變量。據報道，美伊之間從“戰爭邊緣”到“外交重啟”的反覆切換，令地緣風險溢價在短時間內劇烈波動。市場消息顯示，特朗普政府一度叫停大規模軍事打擊並宣佈重啟談判，但伊朗方面否認相關說法，並重申對霍爾木茲海峽的強硬立場，談判能否取得實質進展仍存不確定性。分析人士指出，在地緣局勢明顯緩和之前，美元可能保持偏強，高油價也會持續壓制美聯儲的降息節奏，非美貨幣整體承壓，但人民幣仍展現出相對韌性。

**後續關注中間價信號與地緣進展**

中間價的連續窄幅波動，被市場解讀為官方維持匯率基本穩定的政策意圖。在岸與離岸價差持續維持高位，反映出市場對人民幣的信心並未因外部擾動而逆轉。後續需密切關注美伊談判的實際進展，以及中間價是否出現方向性調整信號。