菲律賓比索：BSP因通脹風險而偏向收緊政策 – 星展銀行

星展集團研究經濟學家Radhika Rao和Chua Han Teng發佈觀點稱，菲律賓央行（BSP）已將其政策利率上調25個基點至5.0%，此舉意在錨定通脹預期併為近期走勢疲軟的菲律賓比索提供支撐。

**通脹風險驅動政策收緊**

經濟學家指出，BSP此次加息決策的核心考量是應對持續存在的通脹風險。在全球能源價格波動和地緣政治不確定性加劇的背景下，通過收緊貨幣政策來穩定國內物價預期，成為央行的優先事項。這一行動也反映出，即便面臨經濟增長方面的顧慮，決策層仍將抑制通脹作為當前的首要任務。

**匯率穩定成為重要考量**

除了通脹因素，支撐比索匯率也是此次加息的關鍵動機。近期菲律賓比索持續走弱，匯率已接近歷史低點附近。通過上調利率來擴大與其他貨幣的利差，有助於增強比索資產的吸引力，從而在一定程度上緩解本幣面臨的貶值壓力。星展銀行的分析師認為，這一政策組合是BSP在當前複雜外部環境下主動管理市場預期的體現。

**政策展望與市場影響**

星展銀行的觀點暗示，若通脹風險未能有效緩解，BSP未來可能仍將維持偏緊的政策立場。對於投資者而言，加息環境通常有利於本幣債券的票息收益，但同時也可能對國內經濟增長動能形成一定製約。市場將密切關注後續通脹數據以及美聯儲的政策路徑，以判斷BSP的下一步行動方向。