7月經濟數據下的政策進退

國聯民生宏觀認為，7月數據顯示經濟回穩不確定性加大，但邊際初現企穩跡象。工業呈現“外需託底、結構分化”特徵，出口交貨值維持高增，高技術產業貢獻顯著。投資動能承壓折射財政發力時滯，資金“蓄而未發”，企穩預計最快到9月。地產對投資影響加深，一線城市需求端放開效果待“金九銀十”檢驗。消費修復呈“服務穩、商品弱”特徵，政策重心向中長期機制建設傾斜。