紐西蘭儲備銀行：逐步加息路徑延續至2027年 – 道明證券

道明證券分析師普拉尚特·紐納哈與霍華德·杜發佈報告稱，新西蘭聯儲的貨幣緊縮週期將比市場普遍預期的更為持久。他們預計，新西蘭聯儲將在9月份的會議上將官方現金利率上調25個基點至2.75%，這一行動與當前市場定價相符。更值得關注的是，該機構認為這一逐步加息的路徑將一直延續至2027年，暗示政策利率將在未來數年維持上行趨勢。

**緊縮步伐堅定且持久**

分析師的觀點凸顯了新西蘭聯儲對抗通脹的堅定立場。與全球部分主要央行開始討論暫停或結束加息的背景不同，新西蘭聯儲似乎準備走一條更長的緊縮之路。報告指出，儘管經濟面臨放緩風險，但持續的通脹壓力將迫使央行繼續收緊貨幣政策。這一預測意味著，新西蘭的官方現金利率峰值可能遠高於當前水平，且高位維持的時間會更長。

**與歷史加息週期的對比**

新西蘭聯儲在貨幣政策轉向方面歷來行動迅速。回顧過往，新西蘭曾是全球金融危機後首個啟動加息的發達經濟體。當時，新西蘭聯儲在2014年3月將現金利率從2.50%上調至2.75%，並明確警告將有一系列進一步的加息行動以控制經濟動能。當前的宏觀環境雖有所不同，但道明證券的預測表明，新西蘭聯儲可能再次扮演“鷹派先鋒”的角色，其政策路徑的持續性或將超出市場預期。

**市場影響與前景展望**

如果道明證券的預測成真，新西蘭元可能獲得長期的利率支撐。持續擴大的利差優勢將提升新西蘭元資產的吸引力。然而，這一激進的緊縮路徑也可能加劇新西蘭國內經濟的下行風險，為金融市場帶來波動。投資者將密切關注未來幾個月的經濟數據，以驗證這一“長週期加息”情景的可行性。