Saylor 歡迎 100 億美元 STRC 空頭頭寸：“對我們有利”

根據 Strategy Inc.董事長 Michael Saylor 的說法，針對 STRC 優先股的 100 億美元空頭頭寸將對該公司有利。

Saylor 對 STRC 空頭頭寸的具體看法

Saylor 在 True North 帳戶分享的一段影片中闡述了這一邏輯。他計算了一個假設的 100 億美元空頭頭寸對 STRC 的情景，面值為 100 美元。

空頭賣方必須支付該頭寸 12% 的年度股息，產生 12 億美元的股息支付，這實際上將 STRC 的資產管理規模從 100 億美元翻倍至 200 億美元。

Strategy 獲得信用額度，而其他人為股息融資。

“如果有人想在這個東西達到 100 美元時做空 100 億美元，那麼我們將獲得 100 億美元的信用額度，而其他人將為他們的 100 億美元支付 12% 的利息，”Saylor 說。

“我們不會擔心空頭賣方如何看待這個問題，”他補充道。

他更廣泛的觀點是，將 STRC 保持為穩定、低波動性的信用工具可以最大化流動性，這會增加需求，最終有利於 MSTR 普通股和整個公司。

為甚麼一位分析師認為 Saylor 錯了？

DeFi 分析師 Viktor 在 X 上直接反駁，辯稱 100 美元的上限弊大於利。

Saylor 的情景假設 STRC 達到 100 美元並保持在該水平，讓 Strategy 向空頭需求中以面值發行新股。

Viktor 辯稱空頭賣方會在 99 美元至 100 美元之間大量拋售，阻止股票順利達到面值，迫使 Strategy 通過以不利價格出售比特幣或 MSTR 來維持該水平。

波動性論證是 Viktor 劃出最鮮明界線的地方。將 STRC 上限設在 100 美元並不能消除波動性，只是將其轉移到更低的水平。

與其在 95 美元至 105 美元之間波動，股票會在 90 美元至 100 美元之間波動，給持有者帶來相同的不確定性，但價格更低，風險收益比更差。

“在數學上不可能將 STRC 的波動性降低到 1%,”Viktor 寫道。“波動性波幅總是在 10% 左右。”

Viktor 補充說，他計劃發表一篇詳細闡述這一觀點的完整文章。

交易員筆記：截至發稿時，MSTR 下跌 2%，交易價格接近 90-92 美元的支撐位，而 105 美元仍是關鍵阻力位。