美國：支出和通脹前景 – 富國銀行

富國銀行經濟學家團隊發佈的最新預測顯示，美國消費者支出在7月份有望實現小幅增長。該行預計，當月名義個人收入將環比增長0.3%，而個人消費支出將增長0.2%。這一溫和的增長態勢表明，儘管消費仍具韌性，但其擴張動能並非強勁。

**退稅紅利消退 需求迴歸收入驅動**

該團隊特別強調，此前為消費提供有力支撐的退稅因素正在減弱。隨著這一臨時性財政刺激的淡出，未來的消費需求將更加依賴於基礎性的收入增長。這意味著，勞動力市場的表現以及薪資增長的速度，將成為決定後續消費走向的關鍵變量。若收入增長無法有效接棒，消費支出可能面臨放緩壓力。

**通脹前景仍具粘性**

在支出溫和增長的同時，通脹前景依然值得關注。據富國銀行分析，通脹率預計將達到同比3.7%的峰值，並在今年剩餘時間內維持在2.7%至3.1%的粘性區間內。這一判斷意味著，物價水平短期內難以快速回落至美聯儲的目標水平，粘性通脹將繼續對家庭購買力構成侵蝕，並可能抑制實際消費支出的增長空間。