日圓走低，因美國對伊朗實施更嚴厲制裁後美元走強

美元兌日元當前交投於159.06535附近，延續近期強勢。美國對伊朗制裁升級的預期提振美元需求，而日元未能從地緣政治緊張局勢中獲得傳統避險買盤支撐，反而持續承壓。

**日元避險光環褪色**

市場數據顯示，自上週末美以對伊朗發動軍事打擊以來，日元已貶值約1%，這與以往地緣政治危機時期日元買盤激增的模式形成鮮明反差。Astris Advisory日本策略師尼爾·紐曼指出，日本企業已大約四年未在危機時大規模匯回海外收益，反而持續加大海外投資力度，這從根本上削弱了日元的避險邏輯。摩根大通資產管理亞太區首席市場策略師Tai Hui也表示，波動性已大幅降低日元作為對沖貨幣的吸引力，投資者在審視伊朗局勢時，對使用日元對沖風險持謹慎態度。

**美元受益於制裁預期**

美國威脅對伊朗實施更嚴厲制裁，包括可能針對伊朗貿易伙伴的經濟措施，這一強硬立場為美元提供支撐。市場情緒傾向於在不確定性加劇時持有美元資產，而非傳統避險貨幣日元。日本自身面臨能源高度依賴進口的脆弱性，美以伊衝突增加了該國能源價格飆升和通脹高企的風險敞口，進一步壓制日元表現。

**干預風險與政策分歧**

日元持續走弱令東京交易員對政府可能的干預保持警惕。與此同時，日本國內政策不確定性亦拖累日元，市場正在消化新政府大規模支出計劃及其對日本央行進一步加息的抵制立場。分析師認為，美元兌日元短線在159關口附近存在阻力，可能傾向於區間整理，但整體偏強格局未改。