人民幣中間價結束三連跌，美伊停火談判迎重大突破

人民幣中間價結束連續三個交易日的下調，8月26日報6.7829，較前一交易日調升23個基點。此前三個交易日中間價分別報6.7817、6.7841、6.7852，累計小幅走貶。中間價重回6.78附近偏強區間，在岸與離岸匯率亦明顯強於中間價，顯示市場對人民幣信心仍偏正面。

**美伊談判邊際變化成關鍵變量**

據市場消息，卡塔爾方面的介入使美伊談判僵局出現鬆動，此前特朗普宣稱談判與伊朗否認之間的“羅生門”局面有所緩解。但伊朗仍否認直接接觸，意味著從“有進展”到“達成協議”仍有距離。與此同時，美軍在徵集所謂“創造性”打擊方案，軍事選項仍未被排除。談判進展的不確定性仍是影響短期匯率波動的核心因素之一。

**油價大跌重塑通脹與加息預期**

布倫特原油從7月下旬的100美元上方跌至79美元附近，跌幅超過20%。油價快速回落緩解了通脹擔憂，市場對美聯儲9月加息的概率已從一週前的逾70%降至58.4%。油價作為當前邏輯鏈條的“總開關”，其走弱帶動通脹預期降溫、加息預期減弱、美元承壓，進而為人民幣提供支撐。

**中間價偏強引導市場預期**

中間價連續多日運行在6.80下方，在岸與離岸匯率與中間價的價差約在380至410個基點，顯示市場對人民幣的信心持續偏正面。後續走勢需關注美伊談判能否取得實質性突破、油價能否企穩以及美聯儲政策預期的進一步變化。