Arthur Hayes：比特币与以太坊将迎“印钞盛宴”

BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 表示，随着日本解除套利交易且美元走弱，比特币和以太坊正走向一场“印钞盛宴”。

为何 Hayes 认为美元即将遭受重创

Hayes 周一在 The Rollup 播客中表示，加密货币飙升背后的真正原因并非美联储理事 Christopher Waller 的言论，而是日本。

日本最大的主权财富基金 GPIF 在 8 月——一个假期月份，且恰逢 G20 之后——召开了一次非计划会议，随后美元兑日元在单个亚洲交易时段内大幅下跌。

Hayes 将此解读为，G20 会议上达成了一项协议，要求日本资本回流、出售外国资产并买入日元。

目前有两股力量同时推动美元走弱：

日本方面：美国正在扩大美联储的回购便利工具，向日本机构借出美元，这样它们就不必直接抛售美国国债。它们借入美元，在外汇市场上卖出，买入日元，并将资金带回国内。

欧洲方面：法国银行占全球回购市场的 20%，并持有大量日本拥有的法国债务。如果日本抛售这些债务，法国银行业的压力将迫使欧洲央行或法国自身增加欧元供应以稳定体系。

两种情景的结局相同：美元走弱，比特币和黄金等硬资产上涨。

Hayes 在买什么以及为什么

Hayes 补充说，以太坊是他最大的持仓，因为它是“加密货币中最遭人恨的超级大盘币”，且从未突破 2021 年 5000 美元的历史高点，这使得其风险回报比难以忽视。

他还持有 Zcash，因其作为贬值资产具有更高的上行空间，不过他指出该币种也可能大幅回调。

关于以 Hyperliquid Strategies Inc 衡量的 Hyperliquid，他认为其价格会走高，但认为在相同风险资本下，Ethena 提供了更好的风险调整后上行空间。

他更广泛的框架是杠铃策略：一端是比特币和以太坊等稀缺硬资产，“受益于印钞”，另一端是拥有强大回购代币经济学的、能产生收入的链上业务。

他预计比特币可能在年底前突破历史高点，但警告称，11 月中期选举前的政治压力可能会减缓价格上涨的速度。