Arthur Hayes：比特幣與以太坊將迎“印鈔盛宴”

BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 表示，隨著日本解除套利交易且美元走弱，比特幣和以太坊正走向一場“印鈔盛宴”。

為何 Hayes 認為美元即將遭受重創

Hayes 週一在 The Rollup 播客中表示，加密貨幣飆升背後的真正原因並非美聯儲理事 Christopher Waller 的言論，而是日本。

日本最大的主權財富基金 GPIF 在 8 月——一個假期月份，且恰逢 G20 之後——召開了一次非計劃會議，隨後美元兌日元在單個亞洲交易時段內大幅下跌。

Hayes 將此解讀為，G20 會議上達成了一項協議，要求日本資本回流、出售外國資產並買入日元。

目前有兩股力量同時推動美元走弱：

日本方面：美國正在擴大美聯儲的回購便利工具，向日本機構借出美元，這樣它們就不必直接拋售美國國債。它們借入美元，在外匯市場上賣出，買入日元，並將資金帶回國內。

歐洲方面：法國銀行佔全球回購市場的 20%，並持有大量日本擁有的法國債務。如果日本拋售這些債務，法國銀行業的壓力將迫使歐洲央行或法國自身增加歐元供應以穩定體系。

兩種情景的結局相同：美元走弱，比特幣和黃金等硬資產上漲。

Hayes 在買甚麼以及為甚麼

Hayes 補充說，以太坊是他最大的持倉，因為它是“加密貨幣中最遭人恨的超級大盤幣”，且從未突破 2021 年 5000 美元的歷史高點，這使得其風險回報比難以忽視。

他還持有 Zcash，因其作為貶值資產具有更高的上行空間，不過他指出該幣種也可能大幅回調。

關於以 Hyperliquid Strategies Inc 衡量的 Hyperliquid，他認為其價格會走高，但認為在相同風險資本下，Ethena 提供了更好的風險調整後上行空間。

他更廣泛的框架是槓鈴策略：一端是比特幣和以太坊等稀缺硬資產，“受益於印鈔”，另一端是擁有強大回購代幣經濟學的、能產生收入的鏈上業務。

他預計比特幣可能在年底前突破歷史高點，但警告稱，11 月中期選舉前的政治壓力可能會減緩價格上漲的速度。