澳元：澳洲联储收紧风险上升 – 道明证券

道明证券分析师普拉尚特·纽纳哈表示，澳大利亚7月消费者物价指数释放出强劲的通胀信号，整体和截尾均值指标均好于市场预期，且仍处于令人不安的高位，这意味著澳洲联储收紧政策的风险正在上升。

**通胀粘性强化政策转向压力**

7月CPI数据表明澳大利亚通胀压力并未如预期般快速消退，尤其是剔除波动项目的截尾均值仍处高位，显示价格压力具有广泛基础。道明证券认为，这一数据组合可能迫使澳洲联储重新评估当前“暂停与观察”的政策立场，市场对进一步加息的定价或随之升温。

**澳元面临双向拉扯**

尽管通胀数据利好澳元，但道明证券此前曾评估澳元兑美元存在回落至0.6600下方的风险，反映其对全球风险偏好和大宗商品需求的谨慎判断。截至发稿，澳元兑美元现价报0.71819，短线走势仍取决于市场如何消化澳洲联储政策预期的变化。

**政策路径仍存不确定性**

道明证券同时指出，澳洲联储目前仍处于“暂停与观察”阶段，现行政策利率已被视为具有限制性，经济动能也在放缓。这意味著即便通胀数据偏强，央行是否立即转向加息仍取决于后续就业、消费和核心通胀的演变，政策路径的不确定性依然较高。