布伦特原油：价格延续大幅下跌——德意志银行

布伦特原油价格延续大幅下跌态势，已回吐近期约13%反弹幅度的一半以上。德意志银行早间Reid团队，包括彼得·西多罗夫和吉姆·里德指出，随著中东地缘政治局势出现缓和迹象，能源市场明显承压，油价因此走低。

**地缘风险溢价消退施压油价**

据德意志银行研究部吉姆·里德及其团队分析，上周布伦特原油价格大幅下跌，直接触发因素是霍尔木兹海峡的交通流量增加。这一关键航道通航状况的迅速改善，被市场解读为供应中断风险下降，从而缓解了此前支撑油价的地缘政治风险溢价。市场消息显示，交易员正在重新评估局势，此前因冲突担忧而建立的仓位出现平仓迹象。

**通胀担忧缓解削弱看涨动能**

油价回落也与此前推高价格的通胀担忧缓解有关。德银分析师亨利·艾伦及其同事在报告中提到，随著地缘局势缓和，市场对能源成本推升通胀、进而迫使央行维持鹰派立场的恐惧有所消退。这削弱了部分基于宏观对冲需求的买盘动能。据报道，布伦特原油价格此前一度跌至四个月低点附近，尽管当前价格有所波动，但整体仍处于近期低位区域，反映出市场情绪的转变。

**短期前景取决于局势演变**

尽管油价已显著回调，但德银团队提示冲突风险并未完全消失。市场后续走势将高度依赖于中东局势的进一步发展以及主要航道通航状况的可持续性。截至发稿时，布伦特原油现价交投于85.11美元/桶附近，较近期高点明显回落，但较此前触及的四个月低点已有所反弹，显示多空双方在当前价位存在分歧。