布倫特原油：價格延續大幅下跌——德意志銀行

布倫特原油價格延續大幅下跌態勢，已回吐近期約13%反彈幅度的一半以上。德意志銀行早間Reid團隊，包括彼得·西多羅夫和吉姆·裡德指出，隨著中東地緣政治局勢出現緩和跡象，能源市場明顯承壓，油價因此走低。

**地緣風險溢價消退施壓油價**

據德意志銀行研究部吉姆·裡德及其團隊分析，上週布倫特原油價格大幅下跌，直接觸發因素是霍爾木茲海峽的交通流量增加。這一關鍵航道通航狀況的迅速改善，被市場解讀為供應中斷風險下降，從而緩解了此前支撐油價的地緣政治風險溢價。市場消息顯示，交易員正在重新評估局勢，此前因衝突擔憂而建立的倉位出現平倉跡象。

**通脹擔憂緩解削弱看漲動能**

油價回落也與此前推高價格的通脹擔憂緩解有關。德銀分析師亨利·艾倫及其同事在報告中提到，隨著地緣局勢緩和，市場對能源成本推升通脹、進而迫使央行維持鷹派立場的恐懼有所消退。這削弱了部分基於宏觀對沖需求的買盤動能。據報道，布倫特原油價格此前一度跌至四個月低點附近，儘管當前價格有所波動，但整體仍處於近期低位區域，反映出市場情緒的轉變。

**短期前景取決於局勢演變**

儘管油價已顯著回調，但德銀團隊提示衝突風險並未完全消失。市場後續走勢將高度依賴於中東局勢的進一步發展以及主要航道通航狀況的可持續性。截至發稿時，布倫特原油現價交投於85.11美元/桶附近，較近期高點明顯回落，但較此前觸及的四個月低點已有所反彈，顯示多空雙方在當前價位存在分歧。