美国 PCE 前夕金价小幅下滑，美元小幅走强

周三盘中，现货黄金（XAU/USD）小幅走低，当前交投于4620.91美元附近。此前，金价在周二曾触及4697美元的三个月高位，但随后因获利盘涌出而显著回落，最低下探至4605美元一线。美元指数自近期低位反弹并延续升势，对以美元计价的黄金构成短期压力。

**PCE数据与央行会议成短期焦点**

市场正屏息以待即将于GMT 12:30公布的美国个人消费支出（PCE）价格指数。该数据是美联储衡量通胀的关键指标，其表现将直接影响市场对后续货币政策路径的预期。据报道，市场目前计入的年底前加息概率约为75%，任何通胀数据偏强的意外都可能强化紧缩预期，短线推升美元并压制金价。此外，市场也密切关注即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会，以从中寻找更明确的利率指引。

**美债前景与“贬值交易”提供支撑**

尽管金价短线承压，但宏观背景仍为其提供坚实支撑。美国国债总额已突破40万亿美元，引发市场对财政可持续性的担忧，并重燃了投资者对“贬值交易”的关注。TD Securities指出，美国财政部近期扩大长期国债回购计划，这一举措正在为贵金属市场提供新的上行动能。在政府债务快速扩张的背景下，黄金作为对抗货币贬值的重要价值储藏工具，其吸引力持续存在。

**技术面超买引发获利了结**

从技术面看，金价在逼近4700美元整数关口后出现“高台跳水”，主要归因于前期涨势过快后的获利了结。数据显示，14日相对强弱指数（RSI）一度升至71附近，进入传统意义上的超买区域，表明尽管上涨动能强劲，但短期追高风险也在上升。因此，当前的回调更多被视为技术性修正，而非长期趋势的逆转。