美國 PCE 前夕金價小幅下滑，美元小幅走強

週三盤中，現貨黃金（XAU/USD）小幅走低，當前交投於4620.91美元附近。此前，金價在週二曾觸及4697美元的三個月高位，但隨後因獲利盤湧出而顯著回落，最低下探至4605美元一線。美元指數自近期低位反彈並延續升勢，對以美元計價的黃金構成短期壓力。

**PCE數據與央行會議成短期焦點**

市場正屏息以待即將於GMT 12:30公佈的美國個人消費支出（PCE）價格指數。該數據是美聯儲衡量通脹的關鍵指標，其表現將直接影響市場對後續貨幣政策路徑的預期。據報道，市場目前計入的年底前加息概率約為75%，任何通脹數據偏強的意外都可能強化緊縮預期，短線推升美元並壓制金價。此外，市場也密切關注即將召開的傑克遜霍爾全球央行年會，以從中尋找更明確的利率指引。

**美債前景與“貶值交易”提供支撐**

儘管金價短線承壓，但宏觀背景仍為其提供堅實支撐。美國國債總額已突破40萬億美元，引發市場對財政可持續性的擔憂，並重燃了投資者對“貶值交易”的關注。TD Securities指出，美國財政部近期擴大長期國債回購計劃，這一舉措正在為貴金屬市場提供新的上行動能。在政府債務快速擴張的背景下，黃金作為對抗貨幣貶值的重要價值儲藏工具，其吸引力持續存在。

**技術面超買引發獲利了結**

從技術面看，金價在逼近4700美元整數關口後出現“高臺跳水”，主要歸因於前期漲勢過快後的獲利了結。數據顯示，14日相對強弱指數（RSI）一度升至71附近，進入傳統意義上的超買區域，表明儘管上漲動能強勁，但短期追高風險也在上升。因此，當前的回調更多被視為技術性修正，而非長期趨勢的逆轉。