墨西哥比索：墨西哥央行降息令比索承压 - 荷兰国际集团

墨西哥央行此次意外降息，使其与美联储之间的政策利率差距进一步压缩至225个基点，为数十年来最低水平。截至发稿时，美元兑墨西哥比索交投于18.64312附近，市场正消化这一偏鸽派的政策信号。

**鸽派立场加剧比索脆弱性**

荷兰国际集团分析师Chris Turner指出，墨西哥央行此次以3比2的投票结果将利率下调至6.25%，反映出决策层对国内经济疲弱和负产出缺口的担忧，远超对比索贬值可能引发输入性通胀的顾虑。这种政策倾向意味著，墨西哥央行并不打算机械地跟随美联储的利率路径。Turner认为，这一立场使比索暴露于显著的外部风险之下，尤其是在全球风险资产面临挑战的时期。

**利差收窄削弱套利吸引力**

长期以来，墨西哥比索凭借其相对美元的高利差优势，吸引大量套利资本流入。然而，随著墨西哥央行持续降息，这一核心支撑正在被侵蚀。市场消息显示，墨西哥央行已连续多次降息，而美联储的政策利率仍维持在相对高位。两者利差收窄至数十年低位，直接削弱了持有比索资产的收益优势。Turner警告称，除非墨西哥央行在后续会议上出现意外的鹰派转向，否则比索的弱势格局难以扭转。

**外部风险与汇率前景**

除了利差因素，外部环境也在对比索施加压力。据报道，国际货币基金组织此前曾指出，墨西哥几乎全部的外国组合投资都流向了美国证券，这种高度关联性使其极易受到美国科技板块等特定领域波动的冲击。综合来看，荷兰国际集团分析师预计，美元兑墨西哥比索未来几周可能指向19.00至19.10区域，突破19这一整数关口的可能性正在增大。