墨西哥比索：墨西哥央行降息令比索承壓 - 荷蘭國際集團

墨西哥央行此次意外降息，使其與美聯儲之間的政策利率差距進一步壓縮至225個基點，為數十年來最低水平。截至發稿時，美元兌墨西哥比索交投於18.64312附近，市場正消化這一偏鴿派的政策信號。

**鴿派立場加劇比索脆弱性**

荷蘭國際集團分析師Chris Turner指出，墨西哥央行此次以3比2的投票結果將利率下調至6.25%，反映出決策層對國內經濟疲弱和負產出缺口的擔憂，遠超對比索貶值可能引發輸入性通脹的顧慮。這種政策傾向意味著，墨西哥央行並不打算機械地跟隨美聯儲的利率路徑。Turner認為，這一立場使比索暴露於顯著的外部風險之下，尤其是在全球風險資產面臨挑戰的時期。

**利差收窄削弱套利吸引力**

長期以來，墨西哥比索憑藉其相對美元的高利差優勢，吸引大量套利資本流入。然而，隨著墨西哥央行持續降息，這一核心支撐正在被侵蝕。市場消息顯示，墨西哥央行已連續多次降息，而美聯儲的政策利率仍維持在相對高位。兩者利差收窄至數十年低位，直接削弱了持有比索資產的收益優勢。Turner警告稱，除非墨西哥央行在後續會議上出現意外的鷹派轉向，否則比索的弱勢格局難以扭轉。

**外部風險與匯率前景**

除了利差因素，外部環境也在對比索施加壓力。據報道，國際貨幣基金組織此前曾指出，墨西哥幾乎全部的外國組合投資都流向了美國證券，這種高度關聯性使其極易受到美國科技板塊等特定領域波動的衝擊。綜合來看，荷蘭國際集團分析師預計，美元兌墨西哥比索未來幾周可能指向19.00至19.10區域，突破19這一整數關口的可能性正在增大。