美光科技盘整：内存收入飙升叠加政策不确定性

美光科技公司股价在周五早盘交易中走低，投资者在偏软的科技股大环境与强劲的 AI 驱动内存需求、高企的定价以及新的政策不确定性之间进行权衡。

纳斯达克期货下跌 0.25%，标普 500 指数期货微涨 0.01%。这一走势也发生在美光过去 12 个月大幅上涨之后，该股正在短期趋势水平附近盘整。

• 美光科技股价走低。MU 股价为何下跌？

英伟达强化内存供应紧张格局

美光仍处于 AI 驱动的内存强周期的核心位置，但投资者继续在强劲需求与不断上升的成本以及高企的预期之间进行平衡。

该股周四也出现下跌，投资者在年内累计上涨 189.28% 后获利了结。

此次回调发生在英伟达财报同时反映出 AI 基础设施的强劲势头与供应约束之后。

英伟达首席财务官科莱特·克雷斯表示，公司面临“内存领域的极端定价状况”，并补充称价格上涨已超出此前预期，明年可能进一步攀升。

英伟达从美光、SK 海力士和三星采购高带宽内存。

英伟达首席执行官黄仁勋表示，明年需求可能增长约 100%，而供应约束将预期营收增长限制在约 70%。

Gartner 预计内存将驱动半导体增长

Gartner 预计，持续的 AI 基础设施支出和更高的内存价格将推动全球半导体营收在 2026 年增长 92% 至约 1.6 万亿美元，2027 年达到约 1.9 万亿美元。

该机构预测，内存营收将从 2025 年的 2201 亿美元飙升至 2026 年的 8373 亿美元，并在 2027 年突破 1 万亿美元。

Gartner 预计今年 DRAM 营收将增长 246.6%,NAND 营收将跃升 371.9%，使美光、三星和 SK 海力士持续成为焦点。

特朗普强调美光在美国的扩张

美国总统唐纳德·特朗普称赞美光新的 100 亿美元美国研发投资，这在其此前 2500 亿美元的本土制造承诺基础上进一步加码。

美光此前宣布成立美光研究实验室，以爱达荷州博伊西园区为核心，专注于内存和 AI 技术。

美光也是美国唯一的高带宽内存制造商，美国政府将其视为国内 AI 供应链安全的重要组成部分。

半导体关税增加政策风险

据报道，特朗普政府正在考虑新的半导体关税，覆盖产品包括数据中心服务器、笔记本电脑和游戏主机。

科技公司已提出反对，警告更高的成本可能拖慢 AI 数据中心的建设步伐。

对美光而言，当前的格局是强劲的内存需求和不断扩大的美国投资，与不断上升的成本、关税不确定性以及股价大幅上涨后的高企投资者预期并存。

财报与分析师展望

展望未来，该股下一个主要催化剂是 9 月 30 日的财报。

每股收益预期：31.26 美元

营收预期：507.8 亿美元

估值：市盈率 21.1 倍

分析师共识与近期动向：该股获得买入评级，平均目标价为 1303 美元。近期分析师动作包括：

瑞穗：跑赢大盘

New Street Research：上调至买入

花旗：买入

主要 ETF 持仓

iShares 半导体 ETF：权重 7.98%

Invesco 标普 500 动量 ETF：权重 9.81%

Invesco PHLX 半导体 ETF：权重 7.82%

意义：由于美光在这些基金中权重较高，这些 ETF 的任何显著资金流入或流出都可能触发对该股的自动买入或卖出。

MU 价格走势

美光科技股价在周五早盘数据中下跌 0.20%，报 935 美元。