帕洛阿尔托网络财年 2027 NGS 年度经常性收入指引能否超预期是关键考验

Palo Alto Networks, Inc.周三收到 Cantor Fitzgerald 的价格目标上调，时间在该公司财年第四季度 2026 年业绩发布前夕。

分析师 Jonathan Ruykhaver 和 Ben Mitchell 将 12 个月价格目标从 340 美元上调至 425 美元，同时维持增持评级。

Cantor 表示，财年 2027 年初步指引中下一代安全年度经常性收入是衡量预期每年重复的订阅型安全收入的指标，这是即将发布业绩中的核心事件。

FactSet 共识意味着财年 2027 NGS ARR 增长率为 22.1%,Cantor 表示该股需要初步指引高于该水平才能证明其当前估值合理。该公司模型预测该季度有机净新增 NGS ARR 约为 5.73 亿美元。

业绩记录和渠道合作伙伴调查

Cantor 指出，Palo Alto Networks 股票的财年 2027 年估计企业价值与自由现金流比率为 59.8 倍，相比之下同行平均水平为 21.4 倍。

该公司表示，Palo Alto Networks 在过去九个季度中每个季度的收入和 NGS ARR 都超过共识预期，其中收入惊喜平均约 0.9%,ARR 惊喜平均约 2%。

Cantor 对 27 家合作伙伴的调查发现，63% 报告销售超过计划，高于上一季度的 57%，而报告业绩低于计划的合作伙伴从 18% 下降至 15%。

合作伙伴告诉 Cantor，客户正在接受该公司的 CyberArk 和 Chronosphere 收购战略，尽管合作伙伴表示两项整合都处于早期阶段。

CyberArk 整合与 AI 安全需求

Palo Alto Networks 在 2 月完成了对 CyberArk 的收购，并在 5 月推出了 Idira，这是一个建立在 CyberArk 特权访问管理技术基础上的身份平台。

Cantor 表示，CyberArk 的 NGS ARR 超过 13 亿美元，同比增长 27%，协同效应目标比计划提前三至六个月实现。该公司表示，继续预期人工智能安全支出在 2026 年末或 2027 年初出现拐点。

PANW 价格走势：Palo Alto Networks 股票周三数据发布时下跌 4.46% 至 357.44 美元。