瑞郎：兑美元料维持区间交易前景 – 大华银行

美元/瑞郎当前交投于0.82298附近，整体维持区间震荡格局。大华银行分析师郭世良和李秀安认为，汇价此前下行动能已经消退，日内预计将维持在0.8185至0.8230的狭窄区间内运行。从稍长周期看，1-3周内汇价料在0.8155至0.8255之间继续盘整，缺乏明确的方向性突破信号。

**多空因素交织限制波动空间**

市场当前面临避险情绪与美国经济韧性之间的拉锯。一方面，瑞士法郎作为传统避险货币，在全球贸易摩擦升级时获得买盘支撑。有市场消息显示，4月初美元/瑞郎曾一度跌破盘整区间，主要受新一轮关税消息引发的避险资金流入推动。另一方面，美国近期公布的非农就业报告表现强劲，就业增长超出预期，为美元提供短期支撑，限制了汇价的下行空间。

**瑞士通胀低迷强化央行鸽派立场**

瑞士方面基本面偏弱，4月年通胀率降至0.0%，较3月的0.3%进一步下滑，逼近通缩边缘。瑞士央行在3月已率先降息，其鸽派政策立场令瑞郎缺乏持续单边走强的基础。据摩根大通G10外汇现货交易台观察，瑞士央行偏鸽、瑞郎收益率极低等因素均构成看跌瑞郎的理由，但避险需求又令瑞郎难以顺畅下跌，最终形成当前多空僵持的局面。

**中长期存在反弹空间但高度受限**

大华银行分析师在1-3个月展望中仍认为美元/瑞郎存在反弹空间，但不会重新测试7月高点。从技术面看，当前汇价位于多条均线上方，移动平均线普遍发出买入信号，但相对强弱指标等震荡指标仍处于中性区域，印证了区间交易的判断。市场正等待新的催化因素来打破这一平衡格局。