瑞郎：兌美元料維持區間交易前景 – 大華銀行

美元/瑞郎當前交投於0.82298附近，整體維持區間震盪格局。大華銀行分析師郭世良和李秀安認為，匯價此前下行動能已經消退，日內預計將維持在0.8185至0.8230的狹窄區間內運行。從稍長週期看，1-3周內匯價料在0.8155至0.8255之間繼續盤整，缺乏明確的方向性突破信號。

**多空因素交織限制波動空間**

市場當前面臨避險情緒與美國經濟韌性之間的拉鋸。一方面，瑞士法郎作為傳統避險貨幣，在全球貿易摩擦升級時獲得買盤支撐。有市場消息顯示，4月初美元/瑞郎曾一度跌破盤整區間，主要受新一輪關稅消息引發的避險資金流入推動。另一方面，美國近期公佈的非農就業報告表現強勁，就業增長超出預期，為美元提供短期支撐，限制了匯價的下行空間。

**瑞士通脹低迷強化央行鴿派立場**

瑞士方面基本面偏弱，4月年通脹率降至0.0%，較3月的0.3%進一步下滑，逼近通縮邊緣。瑞士央行在3月已率先降息，其鴿派政策立場令瑞郎缺乏持續單邊走強的基礎。據摩根大通G10外匯現貨交易臺觀察，瑞士央行偏鴿、瑞郎收益率極低等因素均構成看跌瑞郎的理由，但避險需求又令瑞郎難以順暢下跌，最終形成當前多空僵持的局面。

**中長期存在反彈空間但高度受限**

大華銀行分析師在1-3個月展望中仍認為美元/瑞郎存在反彈空間，但不會重新測試7月高點。從技術面看，當前匯價位於多條均線上方，移動平均線普遍發出買入信號，但相對強弱指標等震盪指標仍處於中性區域，印證了區間交易的判斷。市場正等待新的催化因素來打破這一平衡格局。