Meta AI 革命令华尔街兴奋，但也担忧巨额开支

Meta Platforms Inc.仍是人工智能领域的关键投资标的，华尔街正在权衡其 Muse AI 平台的商业潜力与不断上升的资本成本，以及维持核心广告业务增长的需求。

分析师对 Meta 的 AI 雄心仍持乐观态度。然而，该公司的支出计划和潜在融资需求，已引发对未来回报的质疑。

Guggenheim 认为 Muse 具有变革性

Guggenheim Securities 分析师 Michael Morris 维持买入评级和 850 美元的目标价，称尽管投资者关注公司的资本需求和新的 C 类股结构，Meta 的运营业绩依然强劲。

Morris 周四对 CNBC 表示，Muse 是一款“变革性产品”，并称其早期的交易活动强化了变现逻辑。

他强调每笔交易价值超过 200 美元，并看好来自商业、企业工具以及消费者与商业代理之间互动的潜在收入。

他也承认，一些公司可能会抵制接入 Muse，但相信强劲的消费者采用率会随着时间推移迫使供应商参与进来。

另见：

顶级成长股

RBC 称核心广告业务必须为 AI 建设提供资金

RBC Capital Markets 分析师 Brad Erickson 周四对 CNBC 表示，Meta 的业务继续强劲增长，但如果投资者要支持公司庞大的 AI 支出，就需要这种增长势头持续下去。

他将 Muse 描述为该业务一个重大的长期选择，但警告称，Meta 很可能会消耗现金，并可能在明年发行股票以筹集资金。

Erickson 表示，Meta 当前季度的业绩指引依然足够强劲，暂时能够支撑投资逻辑，同时指出，未来围绕 Muse 的谈判将取决于谁控制客户关系，以及当代理提供第三方产品或服务时，责任如何划分。

法国巴黎银行将 Meta 目标价上调至 940 美元

法国巴黎银行高级分析师 Nick Jones 周四重申跑赢大盘评级，并将目标价从 885 美元上调至 940 美元。

Jones 表示，Meta 第三季度应用家族收入达到 642 亿美元，高于市场普遍预期的 628 亿美元，而广告收入为 631 亿美元，高于预期的 618 亿美元。

他指出，尽管有 99 亿美元的法律费用，摊薄后每股收益为 3.83 美元，高于市场普遍预期的 3.56 美元。资本支出总计 349 亿美元，低于 410 亿美元的预估。

对于第四季度，Meta 给出的营收指引为 730 亿至 760 亿美元，市场普遍预期为 736 亿美元。公司预计 2026 年资本支出为 1350 亿至 1450 亿美元。

Jones 表示，Muse 展现出强劲的商业意图，但运营成本依然高昂。Meta 的目标是在 2027 年将 Muse 的成本效率提升 10 倍以上，同时在更广泛的变现之前，优先考虑采用率和用户参与度。

综合三方观点，分析师对 Muse 和 Meta 的核心业务仍持建设性态度，但资本密集度、融资需求和执行能力仍是展望的核心。

META 股价走势：周五盘前交易数据显示，Meta Platforms 股价下跌 0.35%，报 646.58 美元。