銀行還只是紅利資產嗎？二季度金融數據正在給出不同答案

2026年二季度，銀行業出現了幾個值得重視的邊際變化。國家金融監督管理總局數據顯示，商業銀行淨息差升至1.41%，為2021年四季度以來首次環比回升，國有大行利潤增速同步轉正；與此同時，人民銀行公佈的7月金融數據顯示，人民幣貸款出現單月負增長，銀行經營逐步進入低擴表階段。在負債成本下降、盈利預期趨穩、長端利率處於低位的環境下，銀行板塊的關注邏輯正在從單純的高股息，逐漸延伸至ROE穩定和估值約束緩解，這種變化能夠持續多久？