日本央行副行長Himino表示將在利率問題上平衡經濟數據和通脹風險

日本央行副行長冰野良三週四表示，未來的利率決策將是一個精密的權衡過程：央行既要花時間充分掌握經濟和金融市場狀況，又必須及時採取行動，以避免在應對通脹問題上落後於形勢。這一表態勾勒出日本央行在退出超寬鬆貨幣政策進程中面臨的微妙平衡。

**通脹風險上升，政策天平微妙傾斜**

近期日本央行高層密集就通脹風險發聲。據報道，行長植田和男此前已指出，原油價格上漲向廣泛商品價格傳導的速度比以往更快，這可能推升通脹率超越目標水平。副行長冰野此次進一步強調了避免“落後於通脹曲線”的必要性，暗示物價加速上行的風險正成為決策層關注的重點。根據日本央行的基線預測，核心CPI通脹率在2026財年下半年至2027財年間將逐步達到與物價目標相符的水平，但內部也已識別出通脹可能上升至高過目標的風險。

**經濟溫和復甦，為政策正常化提供支撐**

儘管全球需求放緩和部分領域疲軟引發擔憂，日本央行評估經濟仍處於“適度復甦”軌道，且與之前相比，經濟顯著放緩的風險有所降低。目前，即便在政策利率調整後，央行預計寬鬆的金融環境仍將得以維持，實際利率在短中期內依然為負，繼續堅定支持經濟活動。這為央行推進政策正常化提供了條件，下一步行動的時間和步伐將取決於能否實現經濟與物價溫和同步上漲的基線情景。

**政策節奏存分歧，月底會議成關鍵窗口**

值得注意的是，決策委員會內部對加息節奏存在分歧。在近期一次會議上，委員高田創就投下唯一反對票，主張連續加息。報道稱，日本央行將在充分觀察地緣局勢等風險直至會議前最後一刻，再就是否調整利率作出判斷。現行政策利率約為0.75%，若選擇加息，將是自去年12月以來時隔數次議息會議後的再次行動。央行正朝著穩定實現2%通脹目標的方向，對貨幣寬鬆的程度展開調整。