巴西雷亞爾：降息可能支撐巴西雷亞爾兌美元 - 法國興業銀行

法國興業銀行策略師指出，巴西雷亞爾基本未受近期疲軟通脹數據的影響，而這些數據正強化市場對巴西央行將在9月會議上降息的預期。該行認為，這一政策前景可能為雷亞爾匯率提供支撐。

**降息預期構成短期利好**

儘管寬鬆政策通常會削弱本幣，但法興銀行策略師認為，在當前環境下，巴西央行啟動降息週期反而可能支撐雷亞爾。原因在於，降息有助於緩解市場對巴西經濟硬著陸的擔憂，並維持其相對於其他新興市場貨幣的利差優勢。據該行分析，巴西央行預計將在9月降息，隨後在10月市政選舉前暫停行動。

**選舉風險制約上行空間**

不過，雷亞爾的潛在漲勢可能受限。法興銀行策略師同時警告，即將到來的選舉風險正威脅著巴西資產的套息交易吸引力。技術面上，美元兌雷亞爾已形成較高的低點，該行給出的上行目標看向5.34至5.38區間。當前匯價交投於5.14872附近，距離該目標區域仍有一定空間。

**央行謹慎立場提供有限支撐**

巴西央行此前的政策路徑已體現出其謹慎立場。據報道，該行如預期將Selic基準利率下調25個基點至14.0%。法興銀行分析師Dev Ashish表示，這種謹慎的寬鬆步伐對雷亞爾的支撐作用相對有限，市場焦點已轉向選舉不確定性帶來的風險溢價。