在油價下跌和貿易緊張局勢下，加元似乎在8月7日低點附近脆弱

美元/加元週一開盤延續近兩週的上升勢頭，現價交投於1.40026一線，距離上週五觸及的1.4000心理關口上方高點僅一步之遙。該區域是自8月7日以來的最高水平，當時美國對多國徵收的高額關稅正式生效，加元曾在此位置明顯承壓。隔夜油價回落與持續的貿易不確定性共同削弱了商品貨幣加元的支撐，促使匯價在亞洲時段吸引新一輪逢低買盤。

**油價下行削弱加元支撐**

原油價格近期的回調直接拖累與油價高度正相關的加元走勢。市場消息顯示，儘管中東局勢此前曾推升油價，但全球需求前景的擔憂重新佔據上風，令油價承壓。對加拿大這一主要石油出口國而言，油價的每一次顯著回落都會在匯率層面形成即時壓力，這在本週初的盤面上已有體現。

**貿易緊張陰影未散**

貿易政策面的不確定性繼續為美元/加元提供上行動力。據紐約時報報道，美國行政命令已將新關稅生效日期從原計劃的8月1日推遲至8月7日，但針對60多個貿易伙伴的高額關稅已如期落地。康奈爾大學貿易政策教授埃斯瓦爾·普拉薩德將此舉形容為“向基於規則的全球貿易體系揮下重錘”。儘管加拿大基本避免了額外的對等關稅，全球貿易環境的驟然收緊仍通過風險偏好渠道壓制加元。

**短期走勢與機構觀點分歧**

當前匯價在1.40026附近交投，支撐性的基本面背景令上升趨勢得以延續。然而機構中期展望偏鴿——資料顯示，有分析師預計隨著年底工廠招聘改善，美元/加元未來12個月將回落至1.37附近。這一遠期目標與現價的差距反映出市場對貿易緊張局勢最終緩和、商品貨幣溫和走強的基準預期，但在油價企穩和貿易信號明朗之前，加元短期脆弱態勢難有實質改觀。