中信證券：人民幣定價邏輯重構，6.6-7.0為政策合意區間

中信證券認為，本輪人民幣升值絕非單純“低估修復”，而是定價主導因素從“中美利差”向“貿易順差”的實質切換！外部美元信用擔憂提供順風，內部超7600億美元待結匯資金成為最強動能。隨著匯率逼近企業持匯成本線，結匯意願的爆發將助推匯率穩步邁入政策合意區間為6.6-7.0，升值方向未變但斜率受管控。