人民幣：兌美元升值步伐料放緩 – 荷蘭國際集團

美元/離岸人民幣在上週經歷顯著下跌後，當前進入盤整階段，交投於6.72285附近。荷蘭國際集團（ING）分析師Chris Turner指出，市場情緒正變得謹慎，人民幣此前的快速升值步伐預計將放緩。這一判斷主要基於投資者對繼續追高人民幣的猶豫，以及來自政策面和地緣政治層面的多重牽制。

**央行中間價調節釋放維穩信號**

中國央行近期的操作被認為是匯率盤整的關鍵信號。據ING分析師觀察，央行已放緩了美元/人民幣中間價的下調速度。這一舉動向市場傳遞了清晰的意圖，即不希望人民幣出現過於單邊的快速升值，傾向於維持匯率在合理均衡水平上的基本穩定。中間價作為日常交易的錨，其調整節奏的變化直接影響了市場參與者的做多熱情。

**地緣政治風險抑制買盤**

美伊制裁風險是另一個令投資者保持警惕的因素。地緣政治緊張局勢往往會推高避險情緒，對包括人民幣在內的新興市場貨幣構成壓力。在此背景下，儘管人民幣此前表現堅挺，但投資者在當前價位進一步買入的意願有所下降，選擇觀望以規避潛在的外部衝擊，這為美元/離岸人民幣匯率提供了短期支撐。

**機構下調匯率預測區間**

ING此前已將今年餘下時間的美元兌人民幣預測區間收窄，反映出對匯率雙向波動加劇、單邊升值空間收窄的預期。該機構首席經濟學家宋琳曾表示，儘管美元整體堅挺，人民幣在2026年仍是表現最強勁的貨幣之一，但短期內進一步大幅走強的動能正在減弱。市場正等待新的催化劑，以決定下一步的突破方向。