人民幣：區間波動，對美元略帶下行偏向 – UOB

大華銀行（UOB）分析師Quek Ser Leang最新點評稱，美元/離岸人民幣目前仍缺乏明確方向，匯價動能幾乎沒有變化。此前該貨幣對在6.71附近窄幅交易，日內來看，預計將維持在6.7060至6.7160的區間內整理。

**短期缺乏突破動能**

市場消息顯示，近期離岸人民幣匯率受多重因素交織影響，走勢趨於區間震盪。一方面，外部美元強勢格局對人民幣構成一定壓力；另一方面，國內穩匯率政策預期為匯價提供支撐。在此背景下，美元/離岸人民幣難以走出單邊行情，短線交投清淡，波動幅度受限。

**政策面提供底部支撐**

回顧近期政策動向，中國人民銀行曾於2018年8月重啟逆週期因子，以應對市場順週期行為。據大華銀行此前研究報告，該舉措宣佈後，離岸人民幣匯率一度出現明顯波動。當前，儘管逆週期因子等工具已迴歸中性，但市場對央行維護匯率基本穩定的意圖仍有預期，這在一定程度上限制了人民幣的下行空間。

**後市關注外部變量**

展望後市，美聯儲貨幣政策走向及美元指數變動仍是影響人民幣匯率的關鍵外部因素。若美國經濟數據或聯儲表態推升加息預期，美元可能階段性走強，給人民幣帶來短期貶值壓力。不過，隨著國內經濟基本面逐步修復，人民幣匯率有望在觸及關鍵點位後獲得支撐，整體仍以雙向波動為主。