歐洲央行：野村稱9月加息可見，能源風險仍存

野村證券歐元區團隊預計，歐洲央行將在9月10日的會議上將利率上調25個基點至2.50%，理由是HICP通脹走高且經濟增長具有韌性。這一判斷與近期歐洲央行官員釋放的偏鷹信號相呼應，市場對9月加息的預期明顯升溫。

**通脹壓力未消，能源仍是關鍵變量**

歐洲央行執委施納貝爾週三表示，受中東衝突持續以及歐元區經濟表現超預期強勁影響，通脹仍面臨上行風險，當前政策利率水平不足以使通脹在中期內回落至2%目標，有必要進一步收緊貨幣政策。她指出，受能源成本高企影響，居民消費價格漲幅可能在“較長一段時間”內高於2%。野村證券分析稱，油價在當前水平維持得越久，第二輪通脹效應出現的風險就越大，這構成9月加息的重要依據。

**經濟增長韌性支撐加息空間**

施納貝爾還提到，財政政策、國防支出增加以及全球人工智能投資熱潮正在成為推動經濟活動的重要力量，歐元區總需求可能保持較強韌性，從而降低經濟快速降溫對通脹的抑制作用。這意味著歐洲央行在抑制物價上漲的同時，並未對經濟活動造成過度壓力，為繼續加息提供了空間。

**後續路徑仍不明朗**

儘管9月加息預期升溫，但市場對後續是否連續加息仍存分歧。據知情人士透露，歐洲央行政策制定者已準備好在9月加息，但目前外界普遍認為他們並不願意在此後進一步收緊貨幣政策。長期通脹預期仍錨定在2%目標附近，政策制定者認為無需暗示9月之後進一步加息。後續利率調整將等待經濟數據定奪，尤其是即將公佈的8月通脹數據。