Galaxy Digital 兩週暴跌 30%，發生了甚麼？

Galaxy Digital 在過去兩週暴跌近 30%，原因是市場對其 AI 基礎設施合作伙伴 CoreWeave 不斷攀升的債務感到擔憂。

Galaxy Digital 股票承壓？

市場情報公司 StoneX 重申對 Galaxy Digital 的買入評級和 57 美元目標價，較當前水平有 280% 的上漲空間。

據 The Block 週一報道，StoneX 認為市場低估了其 AI 數據中心業務的價值，同時幾乎未賦予其數字資產業務任何價值。

投資者的擔憂集中在 CoreWeave 身上，它是 Galaxy 位於西德克薩斯州 Helios AI 數據中心園區首批 800 兆瓦總電力容量的唯一簽約租戶。

CoreWeave 報告稱，截至 6 月底，其未償債務達 356 億美元，而不斷上升的借貸成本引發了對其履行長期承諾能力的質疑。

StoneX 承認存在交易對手風險，但認為投資者應考慮 Galaxy 的擴張機會以及對 AI 計算基礎設施日益增長的需求。

StoneX 為何看漲？

該公司指出，截至 6 月，CoreWeave 的合同積壓訂單幾乎翻了兩番，達到 1040 億美元，反映出儘管債務負擔沉重，AI 需求依然強勁。

具有韌性的 GPU 租賃價格和計算資源短缺繼續支撐著基礎設施支出。

Galaxy 在 7 月交付了首批 133 兆瓦的關鍵 IT 負載，這是 CoreWeave 為期 15 年的租賃協議的一部分，該協議涵蓋其 Helios 園區三期共 526 兆瓦的容量。

Galaxy Digital 的現狀與未來

Galaxy 報告第二季度淨虧損 8500 萬美元，儘管 Helios 首次開始貢獻收入。

該季度，AI 數據中心業務產生了 2000 萬美元的調整後毛利潤和 1100 萬美元的調整後 EBITDA。

Galaxy 也在向 Helios 之外擴張，已收購了位於 McGregor 的德克薩斯州第二個 AI 數據中心園區用地。

StoneX 認為，市場忽視了這些基礎設施投資的潛在價值，尤其是在 AI 計算需求持續加速的背景下。