金價預測：黃金/美元守住早盤跌幅，徘徊於4630美元附近，美國收益率暴跌

週二歐洲交易時段，黃金價格在稍早嘗試延續漲勢未果後小幅走低，現交投於4636美元附近。此前，金價未能站穩4700美元關口上方，觸發短線回調。與此同時，美國國債收益率的顯著下滑在一定程度上限制了金價的跌幅，市場正密切關注宏觀消息面的進一步指引。

**短期技術面承壓，關鍵支撐面臨考驗**

從技術角度看，金價當前處於弱勢震盪格局。世界黃金協會(WGC)指出，金價此前已跌破2月初低點，刷新了階段性低位，這進一步強化了市場的拋售動能。短期來看，只要金價仍處於4922至4932美元均線阻力區域下方，下行風險就依然偏向主導。目前，下方首要支撐需關注4450至4430美元區域，若該位置失守，可能進一步滑向4400美元關口。

**多空因素交織，市場處於“觀望模式”**

當前黃金市場正被兩股對立力量拉扯。一方面，美國國債收益率暴跌，降低了持有無息資產黃金的機會成本，為多頭提供喘息之機。但另一方面，據世界黃金協會分析，市場正處於明顯的“觀望模式”，流動性擔憂和去槓桿壓力是短期交易主線。地緣政治方面，伊朗局勢的任何新進展都可能引發金價劇烈波動，霍爾木茲海峽若出現重啟跡象，或能幫助重建市場信心；反之，對進一步升息的預期則可能升溫，從而對金價構成壓力。

**長期邏輯未破，但短期風險猶存**

儘管技術面和短期流動性壓力令金價表現疲弱，但黃金的長期基本面支撐並未消失。世界黃金協會認為，債務上升、全球格局碎片化及避險需求仍利好黃金。當前金價的弱勢，更多反映的是短期市場壓力，而非長期邏輯被破壞。該機構判斷，金價有望在4090至4066美元的關鍵支撐區間嘗試尋找階段性底部，該區域涵蓋了長期上漲趨勢的回撤位及200日均線。不過，若金價最終收於此區間下方，則將預示更深的回調風險。