投資者警告伯克希爾無法跑贏標普 500，轉向 PayPal 和英特爾

Great Hill Capital 創始人 Tom Hayes 認為伯克希爾哈撒韋公司在未來十年內將無法跑贏標普 500，宣稱這家企業集團的市場超額收益時代已經“結束”。這位逆向投資者正在對被拋售的股票進行高確信度的扭轉局面押注，包括 PayPal Holdings Inc.和英特爾公司等。

對伯克希爾哈撒韋的看空理由

Hayes 在 Forged in America 播客上發表了他的尖銳評估，當被問及伯克希爾哈撒韋是否能在未來 10 年跑贏標普 500 時。“不能，已經結束了，”Hayes 直言不諱地表示。

他將自己的論點歸因於“大數法則”、Warren Buffett 最終的缺席以及嚴重的資本配置障礙。Hayes 指出，企業集團歷來交易折價，他預測伯克希爾最終可能面臨壓力，需要分拆其運營單位以實現潛在價值，因為 Buffett 已不再掌舵。

轉向困境價值押注

Hayes 沒有持有資本過剩的巨頭或追逐熱門 AI 動量，而是專注於以困境估值交易的高質量企業。

他強調 PayPal 是一個關鍵的高確信度押注，理由是其年度自由現金流達 60 億美元、激進的股份回購以及 Venmo 和廣告平臺等未被定價的增長驅動力。

在談及另一個有爭議的選擇時，Hayes 回憶起在 19 美元時買入英特爾，而批評人士嘲笑這家傳統芯片製造商。“我看 Tom 談論英特爾，人們…就像人們在嘲笑，”主持人 Ravin Gandhi 指出，隨後看到該股大幅反彈。Hayes 強調英特爾在國家安全中的關鍵作用使其扭轉局面的論點直截了當。

警惕 AI 超大規模企業

Hayes 警告散戶投資者不要參與半導體和存儲芯片股票的擁擠交易，警告 Space Exploration Technologies Corp.等炒作資產和存儲生產商“為完美表現定價”。

根據 Hayes 的說法，“如果他們錯過 1%，這些股票不會下跌 1%。它們會下跌 70%。”他強調市場最大的機會存在於獨立思考與短期市場錯配相交匯的地方。

PYPL 和 INTC 在 2026 年表現如何？

PYPL 股票年初至今上漲 4.92%，過去一年下跌 11.30%，過去六個月上漲 46.78%。週三收盤上漲 1.36% 至每股 61.25 美元，週四盤前交易下跌 0.16%。's Edge 股票排名表明 PYPL 在長期、短期和中期保持強勁的價格趨勢，但增長評分較差。

INTC 股票年初至今飆升 151.49%，過去一年上漲 266.65%，過去六個月上漲 107.98%。週三收盤下跌 4.02% 至每股 92.80 美元，週四盤前交易上漲 0.22%。's Edge 股票排名表明 INTC 在短期和中期保持弱勢價格趨勢，但長期趨勢較弱。