韓元：兌美元升值可能放緩 – 華僑銀行

美元兌韓元在經歷了一輪快速下行後，近期跌勢已顯著放緩。華僑銀行策略師Sim Moh Siong和Christopher Wong表示，過去八個交易日的大幅下跌動能已耗盡，市場進入盤整。當前，來自出口商的結算需求和月末的常規美元賣盤，正與重新走強的美元大環境以及外國投資者從韓國股市撤出資金的力量相互拉鋸，使得匯價暫時陷入膠著。

**多空力量交織，匯價尋找平衡**

美元/韓元此前一度逼近1400韓元的關鍵心理關口，但隨後出現回調。目前市場觀點認為，1400一線在短期內構成了較強的上行阻力。這背後有多重因素支撐：一方面，韓國、美國和日本近期的財長會議釋放了協同關注匯率的信號，增強了市場對亞洲國家捍衛本幣的預期；另一方面，韓國經濟基本面出現改善跡象，4月前20天出口同比增長11%，第一季度GDP增速也超出市場預期。這些因素為韓元提供了一定支撐。然而，美國利率可能在更長時間內維持高位的預期，持續吸引全球資金流向美元資產，對韓元等新興市場貨幣構成壓力。

**機構對韓元中期走勢看法樂觀**

儘管短期盤整，但部分機構對韓元年底前的表現持樂觀態度。華僑銀行預測，隨著全球科技產品需求回暖以及美聯儲可能啟動的寬鬆週期，韓元有望在年底前升至1335水平。東方匯理高級新興市場策略師Eddie Cheung也認為，對經濟基本面更樂觀的看法將推動韓元走強，其年底目標位在1350附近。這些預測的核心邏輯在於，一旦美聯儲開啟降息，將縮小美韓之間的利差，從而提升韓元資產的吸引力。

**後市關注美元走向與外資流向**

韓元后續能否打破盤整格局，仍將緊密跟隨美元的總體走向以及韓國股市的資金流向。若美國通脹數據持續頑固，導致降息預期進一步推遲，美元可能重拾升勢，這將給韓元帶來新的貶值壓力。反之，若韓國出口持續復甦並吸引外資迴流，則可能為韓元提供新的升值動力。短期內，美元/韓元料在當前水平附近維持震盪，等待新的催化劑出現。