OpenAI 僅融資 110 億美元，AI 泡沫擔憂加劇

人工智能先驅 OpenAI 正面臨逆風，其營收增長放緩、現金消耗攀升，融資也遭遇阻礙。這些壓力出現之際，市場持續擔憂 AI 泡沫即將破裂。

OpenAI 以 1.25 萬億美元估值僅融資 110 億美元

OpenAI 最新一輪融資未達目標，這一跡象表明，隨著其業務減速的證據不斷增多，投資者正在質疑其估值。該公司融資 115 億美元，估值升至 1.25 萬億美元，遠低於其目標的 1.4 萬億美元。相比之下，Anthropic 正著眼於在 IPO 中獲得 2 萬億美元估值。

OpenAI 的融資正值公司艱難時期。其現金消耗仍在繼續，據估算，到 2030 年將燒掉逾 2800 億美元。與此同時，其年化營收低於 500 億美元，不及分析師預期的 700 億美元。來自 Meta Platforms 以及 DeepSeek、Kimi 等開源權重模型的競爭也在加劇。

OpenAI 還將 IPO 時間從今年推遲至 2027 年。儘管管理層以 AI 安全擔憂為由，但現實是公司擔心自身基本面。它擔心，就目前情況而言，上市很可能引發其股票被大幅拋售。

此次融資也正值投資者對 AI 估值進行抵制之際。澳大利亞公司 Firmus 最近因投資者對其估值提出異議而撤回了 IPO。大多數 AI 公司，包括 Alphabet、Meta Platforms 和亞馬遜等超大規模企業，在過去幾周均大幅下跌。

與此同時，一些知名人士已對 AI 泡沫發出警告。其中包括 Citadel 的 Ken Griffin 和 Bridgewater Associates 的 Ray Dalio。

ChatGPT 已失去市場份額

此次融資也正值 ChatGPT 的市場份額今年持續下滑之際。其份額首次跌破 50%。此後，其他公司在美國及國際市場的份額持續增長。

Anthropic 的 Claude 已成為業內增長最快的玩家之一。該公司在 S1 文件中表示，其營收從去年同期的 16 億美元飆升至今年上半年的逾 168 億美元。Moonshot 的 Kimi、谷歌的 Gemini 以及 Meta 的 Muse 也均實現增長。

OpenAI 正在 IPO 前採取行動提振業務。它已下調模型價格、引入廣告併發布了更先進的模型。