頂級分析師：蘋果在個性化 AI 代理時代面臨 Siri 難題

蘋果公司或許正交出強勁的硬件銷售成績，但其在下一波人工智能浪潮中的戰略正引發質疑，因為個性化 AI 代理可能重塑消費者與技術的互動方式。

Gene Munster 認為 AI 代理是蘋果生態系統的最大威脅

Deepwater Asset Management 管理合夥人 Gene Munster 認為，個性化 AI 代理可能成為蘋果高度整合的硬件與服務生態系統的重大威脅。

在 X 上的一篇帖子中，Munster 表示，他對 CEO John Ternus 在蘋果財報電話會議上就個性化代理的兩個問題所作的回答感到失望。

Munster 希望 Ternus 解釋蘋果計劃如何在 AI 代理改變消費科技格局之際為自身定位，而不是僅僅談論 Siri 的改進。

“很明顯他們不想談論個性化代理，”Munster 寫道，並稱其為“蘋果生態系統的最大風險”。

他估計目前約有 2000 萬人使用個性化代理，包括 Meta Platforms, Inc.的 Muse 和 Space Exploration Technologies Corp.的 Grok Bot，並預測使用人數最終可能達到每天數十億人。

當被問及這些代理可能如何影響蘋果的服務業務時，Ternus 強調了公司由 AI 驅動的 Siri，稱在維護用戶隱私與安全的同時，其能力仍有擴展空間。

關於第二個問題，Ternus 將 iPhone 描述為個人中樞，強調 Siri 能夠安全訪問用戶資訊。

電話會議上有兩個問題涉及個性化代理。Ternus 迴避了這些問題。我想聽到他說它們將改變消費者使用科技的方式。

我的看法：很明顯他們不想談論個性化代理。它們是蘋果生態系統的最大風險。如今，……

—— Gene Munster 2026 年 11 月 2 日

iPhone 銷售強勁未能緩解利潤率擔憂

Munster 稱，儘管內存成本上升且面向消費者的價格提高，蘋果整體業務依然穩健。“經關稅退款調整後的毛利率為 46.9%，而華爾街預期為 47.5%。這表明漲價並未抵消內存成本。”

對 $AAPL 的初步看法。儘管要應對更高的內存成本和麵向消費者的更高價格，整體業務依然穩健。9 月業績指引將在 45 分鐘後公佈。

1. iPhone 增長 17.5%，華爾街預期為增長 15.5%。非常穩健。

2. Mac 全季度提價 22%，並超出預期……

—— Gene Munster 2026 年 11 月 2 日

分析師質疑回購與蘋果支出

Porter & Company 分析師 Ross Hendricks 認為，蘋果每季度 240 億美元的回購，在其約 5 萬億美元市值面前顯得不那麼亮眼。他計算，按年化 960 億美元的節奏，這相當於約 2% 的股東收益率。

$aapl 吹噓每季度 240 億美元的回購……聽起來很 impressive，直到你算一算，才意識到每年 960 億美元的節奏意味著在 5 萬億美元市值上僅有 2% 的股東收益率

—— Ross Hendricks 2026 年 11 月 3 日

與此同時，Futurum Group CEO Daniel Newman 在 X 上表示：“$AAPL 的資本支出會讓投資者滿意。誰在乎它是否真的會造出甚麼新東西。”

$AAPL 的資本支出會讓投資者滿意。誰在乎它是否真的會造出甚麼新東西。🙃

—— Daniel Newman 2026 年 11 月 2 日

蘋果第四財季超預期，預計第一財季創紀錄

蘋果公佈第四財季營收 1144.8 億美元，超過華爾街預期的 1133.9 億美元。每股收益為 2.10 美元，也高於分析師預期的 1.98 美元。

展望未來，蘋果預計 2027 財年第一財季營收同比增長 7% 至 10%，這可能為公司史上最強季度奠定基礎。

股價走勢：蘋果股價週一收跌 1.83%，報 338.32 美元，盤後交易中再跌 2.81%，至 328.81 美元。Edge Rankings 將蘋果股票的質量排在第 97 百分位，增長排在第 44 百分位。