顶级分析师：苹果在个性化 AI 代理时代面临 Siri 难题

苹果公司或许正交出强劲的硬件销售成绩，但其在下一波人工智能浪潮中的战略正引发质疑，因为个性化 AI 代理可能重塑消费者与技术的互动方式。

Gene Munster 认为 AI 代理是苹果生态系统的最大威胁

Deepwater Asset Management 管理合伙人 Gene Munster 认为，个性化 AI 代理可能成为苹果高度整合的硬件与服务生态系统的重大威胁。

在 X 上的一篇帖子中，Munster 表示，他对 CEO John Ternus 在苹果财报电话会议上就个性化代理的两个问题所作的回答感到失望。

Munster 希望 Ternus 解释苹果计划如何在 AI 代理改变消费科技格局之际为自身定位，而不是仅仅谈论 Siri 的改进。

“很明显他们不想谈论个性化代理，”Munster 写道，并称其为“苹果生态系统的最大风险”。

他估计目前约有 2000 万人使用个性化代理，包括 Meta Platforms, Inc.的 Muse 和 Space Exploration Technologies Corp.的 Grok Bot，并预测使用人数最终可能达到每天数十亿人。

当被问及这些代理可能如何影响苹果的服务业务时，Ternus 强调了公司由 AI 驱动的 Siri，称在维护用户隐私与安全的同时，其能力仍有扩展空间。

关于第二个问题，Ternus 将 iPhone 描述为个人中枢，强调 Siri 能够安全访问用户信息。

电话会议上有两个问题涉及个性化代理。Ternus 回避了这些问题。我想听到他说它们将改变消费者使用科技的方式。

我的看法：很明显他们不想谈论个性化代理。它们是苹果生态系统的最大风险。如今，……

—— Gene Munster 2026 年 11 月 2 日

iPhone 销售强劲未能缓解利润率担忧

Munster 称，尽管内存成本上升且面向消费者的价格提高，苹果整体业务依然稳健。“经关税退款调整后的毛利率为 46.9%，而华尔街预期为 47.5%。这表明涨价并未抵消内存成本。”

对 $AAPL 的初步看法。尽管要应对更高的内存成本和面向消费者的更高价格，整体业务依然稳健。9 月业绩指引将在 45 分钟后公布。

1. iPhone 增长 17.5%，华尔街预期为增长 15.5%。非常稳健。

2. Mac 全季度提价 22%，并超出预期……

—— Gene Munster 2026 年 11 月 2 日

分析师质疑回购与苹果支出

Porter & Company 分析师 Ross Hendricks 认为，苹果每季度 240 亿美元的回购，在其约 5 万亿美元市值面前显得不那么亮眼。他计算，按年化 960 亿美元的节奏，这相当于约 2% 的股东收益率。

$aapl 吹嘘每季度 240 亿美元的回购……听起来很 impressive，直到你算一算，才意识到每年 960 亿美元的节奏意味着在 5 万亿美元市值上仅有 2% 的股东收益率

—— Ross Hendricks 2026 年 11 月 3 日

与此同时，Futurum Group CEO Daniel Newman 在 X 上表示：“$AAPL 的资本支出会让投资者满意。谁在乎它是否真的会造出什么新东西。”

$AAPL 的资本支出会让投资者满意。谁在乎它是否真的会造出什么新东西。🙃

—— Daniel Newman 2026 年 11 月 2 日

苹果第四财季超预期，预计第一财季创纪录

苹果公布第四财季营收 1144.8 亿美元，超过华尔街预期的 1133.9 亿美元。每股收益为 2.10 美元，也高于分析师预期的 1.98 美元。

展望未来，苹果预计 2027 财年第一财季营收同比增长 7% 至 10%，这可能为公司史上最强季度奠定基础。

股价走势：苹果股价周一收跌 1.83%，报 338.32 美元，盘后交易中再跌 2.81%，至 328.81 美元。Edge Rankings 将苹果股票的质量排在第 97 百分位，增长排在第 44 百分位。