日圓：仍偏向下行，目標指向158.40，兌美元 – 大華銀行

大華銀行外匯策略師郭世良和李秀安在最新報告中指出，美元/日元在短暫回調後仍保持建設性前景，匯價此前收於157.37，顯示美元仍有進一步走強的潛力。截至發稿，美元/日元交投於157.79附近，處於分析師預測的日內波動區間上沿。

**短期動能偏向上行**

分析師預計，美元/日元日內將在157.10至157.90區間內波動，上方158.40一線構成較強阻力。這一判斷基於近期價格走勢中美元展現出的韌性——儘管盤中偶有下探，但買盤總能迅速將匯價推回高位。市場消息顯示，美元/日元此前曾短暫跌至158.58後迅速反彈至159.54，收盤幾乎持平，表明多空力量在當前水平附近趨於均衡，但整體偏向仍利於美元多頭。

**機構警示日元結構性疲軟**

不過，更廣泛的機構觀點對日元前景並不樂觀。摩根大通日本外匯策略主管Junya Tanase表示，日元的基本面相當疲弱，且這種狀況在明年也不太可能發生明顯改變。據財聯社報道，Tanase對2026年底美元/日元的預測目標價高達164，是華爾街最為悲觀的預期之一。他指出，套息交易回潮以及日本央行加息節奏遲緩，正重新成為壓制日元的結構性因素。

**區間格局尚難突破**

大華銀行同時強調，儘管美元偏向於上行，但任何上漲可能只是更廣泛的157.00至160.20區間的一部分，而非新一輪趨勢的開啟。這意味著，即便匯價短期逼近158.40阻力，能否有效突破並打開更大上行空間仍存變數。市場參與者正密切關注日本官方是否會釋放干預信號，但多數分析認為，僅憑口頭警告或零星干預難以逆轉日元當前的弱勢格局。