日圓：日本央行加息預期支撐日圓兌美元——三菱日聯金融集團

日元兌美元現交投於159.04261附近，受日本央行加息預期升溫支撐，兌多數G10貨幣走強。三菱日聯金融集團分析師Derek Halpenny指出，隨著市場越來越多地計入日本央行9月加息，日元獲得提振；服務業PPI數據以及前日本央行官員的鷹派言論進一步強化了緊縮預期。

**加息預期升溫推動日元**

市場對日本央行政策路徑的定價正在快速調整。隔夜掉期市場已定價約72%的概率，即日本央行將在10月前再次加息。前日本央行官員的鷹派表態疊加服務業PPI數據，令9月加息預期顯著升溫。岡三證券債券策略師木村幸表示，考慮到日本是在美國合作下採取行動阻止日元下跌，日本央行能否承擔得起9月不升息的後果，已成一大問號。

**外部壓力與政策轉向**

美方對日本貨幣政策正常化表達了明確支持立場。市場消息顯示，美方官員強調支持日本採取果斷的貨幣措施以修正日元被嚴重低估的現象，並支持日本央行升息。日本財務省財務官三村淳也表示，政府將使匯率政策與日本央行的貨幣政策保持一致，暗示近期升息的可能性。分析人士認為，這種外部政治壓力正在壓縮日本央行推遲緊縮的空間。

**後市關注傑克遜霍爾會議**

即將到來的日本央行官員講話，以及傑克遜霍爾會議上可能偏謹慎的美聯儲表態，被三菱日聯分析師視為可能進一步推動美元兌日元下行的催化劑。不過，滙豐銀行分析師在報告中提醒，除非看到日本央行大幅加快升息步伐、政府對日元採取更清晰立場並縮減財政擴張目標，否則仍對美元兌日元的下行趨勢缺乏信心。瑞銀策略師同樣認為，日本的政策組合仍不太可能持續推動日元走強，日元支撐主要來自干預風險而非國內貨幣基本面改善。