Anthropic IPO 面临现实风险：AI 泡沫担忧未散，黑石发出警告

热门 AI 聊天机器人 Claude 的开发商 Anthropic 正在筹备首次公开募股，最早可能于 11 月进行。然而，由于围绕人工智能行业的担忧持续存在，此次上市面临一些重大阻力。

Anthropic IPO 正值 AI 公司股价暴跌之际

Anthropic 即将进行的 IPO 正值大多数 AI 股票大幅下跌之时。在香港，Z.ai 和 MiniMax 的股价已从历史高点下跌超过 80%。这两家公司与 Anthropic 具有可比性，因为它们的业务都专注于构建 AI 模型。

同样的趋势也出现在美国，顶尖 AI 公司正在下跌。其中包括英伟达、美光、Alphabet 和 SanDisk 等知名公司。

最重要的是，6 月上市的 SpaceX 已从峰值下跌 40%，市值蒸发数十亿美元。SpaceX 凭借其持有的 Grok 以及数据中心租赁业务，在 AI 领域占据重要地位。

因此，Anthropic 的股票也存在下跌风险，尤其是在当前环境下进行 IPO 的话。事实上，大多数 Polymarket 交易员预计该公司 12 月的估值将达到 1.5 万亿美元。

从历史上看，公司往往在市场繁荣时上市，因为这通常会推高其股票价值。SpaceX 在 6 月进行 IPO 时，标普 500 指数和纳斯达克 100 指数正徘徊在历史高点附近。

投资者正在抵制 AI 估值

Anthropic 的 IPO 还面临投资者持续抵制高昂 AI 估值的局面。例如，英伟达支持的数据中心公司 Firmus 最近终止了其 IPO 进程，原因是投资者对其 300 亿美元估值表示抵制。

另一家英伟达支持的数据中心公司 Nscale 正在考虑削减其高达 330 亿美元的估值，因为投资者表示抵制。此外，CoreWeave、Nebius 和 IREN 等其他顶级新云公司的股价均已大幅下跌。

对 Anthropic 估值的担忧在其发布招股说明书后加剧，该文件披露了其支出规模。该公司上半年实现收入 168 亿美元，但亏损 800 亿美元。公司计划在未来几年继续加大支出。

与此同时，黑石警告称，该公司在 IPO 后可能难以获得投资级评级。这一情况将随着时间推移大幅推高其借贷成本。

另一个表明投资者抵制的迹象是，OpenAI 从投资者处筹集了 110 亿美元，远低于其寻求的 300 亿美元。

因此，该公司确实存在可能决定暂停 IPO 直至市场状况改善的风险。