金价预测：黄金/美元回调至接近4620美元，静待美国 PCE 通胀数据公布

周三欧洲交易时段，现货黄金价格出现回调，当前交投于4614美元附近，日内跌幅约0.75%。此前一日，金价曾触及4697美元的三个月高位，但涨势在关键数据公布前暂歇。市场焦点转向即将公布的美国7月个人消费支出价格指数，以及美联储主席沃什在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，投资者情绪普遍趋于谨慎。

**短期驱动聚焦通胀与政策信号**

即将公布的PCE数据被视为影响美联储后续利率路径的关键变量。近期美联储官员表态整体偏鹰，新任主席沃什强调“价格稳定优先”，市场将其解读为宽松政策不会轻易到来。有分析指出，若PCE数据超预期，可能进一步推升加息概率，从而对黄金构成压力。与此同时，长端美债收益率高企，10年期收益率约4.70%，意味著持有黄金的机会成本依然不低，构成金价上行的潜在阻力。

**多空因素交织，机构观点分化**

尽管短期面临压力，但市场中长期看涨情绪仍在。高盛大宗商品团队表示，黄金看升期权需求急剧上升，全球宏观政策对冲需求正形成一个价格放大器。摩根大通预测，2026年黄金均价约为5243美元。TD Securities全球大宗商品策略主管Bart Melek则警告，能源价格推升通胀令加息概率上升，现阶段上冲更高目标价尚为时过早。此外，美国国债规模突破40万亿美元，多国政府债务问题持续为黄金的避险需求提供支撑。

**技术面关注关键支撑位**

从技术面看，金价上周曾突破200日均线这一关键支撑位，被分析师普遍视为看升信号。当前金价在历史高位附近出现回调，短期支撑位于4600美元关口附近。若后续PCE数据及美联储主席讲话释放更多鸽派信号，金价有望重拾涨势；反之，若政策信号持续偏鹰，金价可能进一步向下寻求支撑。