金價預測：黃金/美元回調至接近4620美元，靜待美國 PCE 通脹數據公布

週三歐洲交易時段，現貨黃金價格出現回調，當前交投於4614美元附近，日內跌幅約0.75%。此前一日，金價曾觸及4697美元的三個月高位，但漲勢在關鍵數據公佈前暫歇。市場焦點轉向即將公佈的美國7月個人消費支出價格指數，以及美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾研討會上的講話，投資者情緒普遍趨於謹慎。

**短期驅動聚焦通脹與政策信號**

即將公佈的PCE數據被視為影響美聯儲後續利率路徑的關鍵變量。近期美聯儲官員表態整體偏鷹，新任主席沃什強調“價格穩定優先”，市場將其解讀為寬鬆政策不會輕易到來。有分析指出，若PCE數據超預期，可能進一步推升加息概率，從而對黃金構成壓力。與此同時，長端美債收益率高企，10年期收益率約4.70%，意味著持有黃金的機會成本依然不低，構成金價上行的潛在阻力。

**多空因素交織，機構觀點分化**

儘管短期面臨壓力，但市場中長期看漲情緒仍在。高盛大宗商品團隊表示，黃金看升期權需求急劇上升，全球宏觀政策對沖需求正形成一個價格放大器。摩根大通預測，2026年黃金均價約為5243美元。TD Securities全球大宗商品策略主管Bart Melek則警告，能源價格推升通脹令加息概率上升，現階段上衝更高目標價尚為時過早。此外，美國國債規模突破40萬億美元，多國政府債務問題持續為黃金的避險需求提供支撐。

**技術面關注關鍵支撐位**

從技術面看，金價上週曾突破200日均線這一關鍵支撐位，被分析師普遍視為看升信號。當前金價在歷史高位附近出現回調，短期支撐位於4600美元關口附近。若後續PCE數據及美聯儲主席講話釋放更多鴿派信號，金價有望重拾漲勢；反之，若政策信號持續偏鷹，金價可能進一步向下尋求支撐。