中東歐外匯：捷克國家銀行偏鴿派轉向與波蘭國家銀行偏鷹派轉變 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團分析師弗朗蒂塞克-塔博爾斯基表示，捷克國家銀行近期釋放的鴿派信號，與市場對至少再加息兩次的預期以及鷹派重新定價形成鮮明對比。儘管通脹面臨重新出現的上行壓力，他仍預計歐元兌捷克克朗將在24.350至24.400區間內交易，並受到季節性克朗走強的支撐。

**捷克央行：鴿派信號與鷹派現實交織**

儘管捷克央行釋放了偏鴿派的信號，但國內強勁的工資增長數據大幅超出央行預測，迫使市場重新評估利率路徑。據報道，捷克央行行長已發表鷹派講話，暗示降息週期的暫停已經臨近且可能持續較長時間。荷蘭國際集團經濟學家預測，12月和明年2月降息週期暫停的可能性正變得非常大，這一預期已推動歐元兌捷克克朗跌破25.200水平。該機構認為，捷克克朗有空間進一步走強至25.100。

**波蘭央行：鷹派基調支撐茲羅提**

波蘭央行週三宣佈維持利率在5.75%不變，符合市場預期。荷蘭國際集團分析師克里斯-特納指出，隨附的聲明雖無太多新意，但顯示出比11月略微緩和的鴿派基調，整體仍偏鷹派。利率市場在聲明後拋售了約5-7個基點，支撐波蘭茲羅提走強，歐元兌波蘭茲羅提迅速觸及4.280水平。分析認為，波蘭央行的鷹派立場將繼續為茲羅提提供支持，但當前估值水平似乎已顯捉襟見肘。

**中歐貨幣前景展望**

整體來看，中歐地區央行正採取偏鷹派的立場，這為當地貨幣提供了支撐。與捷克和波蘭類似，市場對貨幣政策緊縮的預期正在推動貨幣對歐元走強。不過，荷蘭國際集團也提醒，在歐元兌波蘭茲羅提等貨幣對觸及關鍵水平後，進一步的戰術性收益空間可能相對有限。