Raoul Pal：AI 數據中心超級週期幾乎板上釘釘，三隻股票有望受益

宏觀投資者 Raoul Pal 週一表示，數據中心的建設速度還不到 AI 競賽所需速度的三分之一，而中美競爭的風險使得更大規模的資本支出“超級週期”幾乎不可避免。

“這幾乎不可能不是超級週期”

“數據中心的建設進度大約只完成了目前應有水平的 30%，”Pal 在 X 平臺的一篇帖子中表示。

“美國和中國正在進行一場雙方都不允許輸掉的競賽。而且不能讓任何一家前沿 AI 實驗室獲勝……這太危險了。”

他認為，瓶頸不會減緩建設；反而會加速建設，因為供應限制只會要求對電力、基礎設施和資本支出投入更多資金。

“把這些因素綜合起來看，”Pal 說，“這幾乎不可能不是一個超級週期。”

根據瑞士再保險研究所的數據，美國五大超大規模雲服務商預計將在 2026 年花費超過 8000 億美元用於 AI 相關資本支出，而全球數據中心資本支出估計將超過 1 萬億美元。

創紀錄的支出增長

根據 The Kobeissi Letter 分享的數據，美國數據中心建設支出在 7 月份同比增長 57%，達到創紀錄的年化 750 億美元，此前 6 月份增長了 46%，這是自 2025 年年中以來最大的連續加速。

自 2021 年初以來，該支出已增加 660 億美元，增幅達 717%，而同期包括住宅、辦公樓和零售在內的所有其他私人建築支出卻下降了 1200 億美元。

Futurum Group 的 Daniel Newman 反駁了圍繞建設日益增長的懷疑論調，他表示：“許多人正在閱讀的持續反數據中心的敘事與現實形成鮮明對比，”並指出 7 月份創紀錄的 57% 同比增長就是建設“仍在繼續且正在加速”的證據。

搭乘數據中心建設東風的股票

隨著建設加速，一些建築和基礎設施公司有望受益，包括 Sterling Infrastructure Inc.、Comfort Systems USA 和 Quanta Services Inc.。

與數據中心相關的建築公司股票表現。

價格走勢：Sterling Infrastructure 週五收盤上漲 5.75%，報 486.49 美元，週二盤前交易早期上漲 6.18%。Edge 排名顯示，Sterling Infrastructure 股票的動量得分處於第 71 百分位，增長得分處於第 55 百分位。